Kommentare zu: Kolumne: Keine Frage der Bewertung http://blog.goyax.de/kolumne-keine-frage-der-bewertung.html Sat, 10 Dec 2011 18:49:42 +0000 http://wordpress.org/?v=2.9.2 hourly 1 Von: Hohenmeiss http://blog.goyax.de/kolumne-keine-frage-der-bewertung.html/comment-page-1#comment-2763 Hohenmeiss Thu, 06 Aug 2009 08:01:18 +0000 http://blog.goyax.de/?p=23#comment-2763 Wie gerne neigt mancher dazu, nach absoluten Zahlen zu schielen, um im Fluss der Dinge einen festen Halt zu haben! Ich kann verstehen, wenn jemand den Gewinn pro Aktien zu Rate zieht, die Dividendenrendite, oder das Verhältnis von Umsatz zum Nettogewinn.......aber auch das ist immer nur eine Momentaufnahme. Das KBV ist allerdings am wenigsten geeignet, denn es enthält zuviele variable Größen. Der Buchwert eines Unternehmens ist im Grunde nur dann wirklich zu ermitteln, wenn das Unternehmen verkauft werden soll. Die Marktkapitalisierung kann sich im Trend oder von Quartal zu Quartal verändern. Ein Index, wie der Dax, besteht aus 30 verschiedenen Unternehmen, die mehr oder wenig erfolgreich die kapitalistischen Zyklen durchlaufen. Der Blick auf den Dax sollte daher vom Blick auf die einzelnen Unternehmen bestimmt sein. Da helfen keine Verallgemeinerungen oder geistig fragwürdige Parameter. Was den Trend anbelangt, so muss man sich zunächst Eines klar machen: Jede Baisse und jede Hausse hat ihre Übertreibung. Ob in einem Zyklus nach oben oder nach unten mehr übertrieben wird, hängt vom Zeitgeist ab. Bei allem Chaosgetue, das wir letztlich den Banken und ihren Betrügereien zu verdanken haben, war 4600 der Boden in der vergangenen Baisse. Dann kam die Übertreibung nach unten mit rund 20 Prozent. Man sah die Gewinne plötzlich gegen Null gehen. Nüchtern betrachtet......und im Allgemeinen......gingen die Erlöse weltweit im Schnitt um 30 Prozent zurück. Dies meist im Vergleich zu einem Rekordvorjahr. Man hat in den letzten Monaten die Übertreibung nach unten korrigiert. Nicht mehr und nicht weniger......und auf der Seite der Unternehmen hat sich die Streu vom Weizen getrennt. Für Rückschläge, also für dramatische Korrekturen sehe ich keine überzeugenden Gründe. Trotz der Strukturkrise im Automobilbereich und im Konsum ist zum Jahresende ein Dax von 5600 durchaus wahrscheinlich. Hohenmeiss@t-online.de Wie gerne neigt mancher dazu, nach absoluten Zahlen zu schielen, um im Fluss der Dinge einen festen Halt zu haben!
Ich kann verstehen, wenn jemand den Gewinn pro Aktien zu Rate zieht, die Dividendenrendite, oder das Verhältnis von Umsatz zum Nettogewinn…….aber auch das ist immer nur eine Momentaufnahme.
Das KBV ist allerdings am wenigsten geeignet, denn es enthält zuviele variable Größen.
Der Buchwert eines Unternehmens ist im Grunde nur dann wirklich zu ermitteln, wenn das Unternehmen verkauft werden soll.
Die Marktkapitalisierung kann sich im Trend oder von Quartal zu Quartal verändern.

Ein Index, wie der Dax, besteht aus 30 verschiedenen Unternehmen, die mehr oder wenig erfolgreich die kapitalistischen Zyklen durchlaufen.
Der Blick auf den Dax sollte daher vom Blick auf die einzelnen Unternehmen bestimmt sein.
Da helfen keine Verallgemeinerungen oder geistig fragwürdige Parameter.

Was den Trend anbelangt, so muss man sich zunächst Eines klar machen:
Jede Baisse und jede Hausse hat ihre Übertreibung.
Ob in einem Zyklus nach oben oder nach unten mehr übertrieben wird, hängt vom Zeitgeist ab.

Bei allem Chaosgetue, das wir letztlich den Banken und ihren Betrügereien zu verdanken haben, war 4600 der Boden in der vergangenen Baisse.
Dann kam die Übertreibung nach unten mit rund 20 Prozent.
Man sah die Gewinne plötzlich gegen Null gehen.
Nüchtern betrachtet……und im Allgemeinen……gingen die Erlöse weltweit im Schnitt um 30 Prozent zurück.
Dies meist im Vergleich zu einem Rekordvorjahr.
Man hat in den letzten Monaten die Übertreibung nach unten korrigiert.
Nicht mehr und nicht weniger……und auf der Seite der Unternehmen hat sich die Streu vom Weizen getrennt.
Für Rückschläge, also für dramatische Korrekturen sehe ich keine überzeugenden Gründe.
Trotz der Strukturkrise im Automobilbereich und im Konsum ist zum Jahresende ein Dax von 5600 durchaus wahrscheinlich.
Hohenmeiss@t-online.de

]]>